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  • 从近四个月看目前钢材价格的行情
  • 从节后到目前的近四个多月时间内，各地钢价在资金紧张和需求萎靡的双重夹击下持续回落，几乎没有像样的反弹,由于市场成交量萎缩非常厉害，部分资金充沛的贸易商始终持币观望,市场资金呈现不断流出的状态,而一旦价格走势出现反弹，钢厂为了锁定合同订货量,低价合同会蜂拥而出，加速打压钢材市场价格,导致市场价格快速回落，从近期的钢价走势看，基本符合笔者前期对市场的判断,钢市股市化趋势明显。在价格低位平衡运作的现在，结合目前的市场**新形势变化，判断钢价何时反弹已经成为市场各方关注的焦点。收窄PPI降幅 ７月９日，**统计局在公布ＣＰＩ的同时还公布了２０１４年６月份工业生产者价格（ＰＰＩ）变动情况。数据显示，２０１４年６月份，**工业生产者出厂价格同比下降１．１％，环比下降０．２％。工业生产者购进价格同比下降１．５％，环比下降０．１％。上半年，工业生产者出厂价格同比下降１．８％，工业生产者购进价格同比下降２．０％。 ＰＰＩ连续三个月的降幅收窄说明了前一阶段的微刺激政策和稳增长措施正逐渐显效，工业经济运行得到了一定好转，但ＰＰＩ想由负转正还需要一个长期的过程。 工业生产者出厂价格同比降幅连续３个月收窄，以及部分行业环比连续上涨，表明当前工业品市场出现了一些积**变化。 ＰＰＩ降幅的收窄表明目前工业经济有所好转，但是距离由负转正还需要一个十分漫长的过程，这也反映出了目前工业品以及生产领域中产能过剩的问题依然凸出，在短期内很难解决。ＰＰＩ连续３个月收窄，表明第二季度生产经营逐渐活跃起来，定向降准、税收改革等措施在发挥积**作用。这一轮的刺激主要是针对生产流通领域，不同于２００９年直接对消费的刺激。这种效果不仅反映在实际指标ＰＰＩ上，也反映在先验指标ＰＭＩ上。 就目前的工业经济运行情况看，其高度依赖政策面，刺激力度的减弱会影响到工业经济以及价格的运行情况，而面对结构调整所带来的压力以及下半年需求恢复的限度，下半年ＰＰＩ的运行情况将会继续维持目前这种准通缩的状态。 从发布的分行业出厂价格环比数据看，在３０个主要工业行业中，１６个行业产品价格稳中有升，１４个行业下降。化学纤维制造、石油和天然气开采、有色金属冶炼等行业出厂价格环比上涨，其中石油和天然气开采价格环比上涨０．２％，连续４个月回升，有色金属冶炼价格环比上涨０．２％，连续２个月上涨；煤炭开采和洗选、黑色金属冶炼、化学原料和化学制品等行业出厂价格环比有所下降，其中煤炭开采和洗选价格环比下降１．１％，降幅比５月份缩小０．８个百分点，是３月份以来的**小降幅。 通常，从一个经济周期过渡到另一个经济周期需要两个季度的时间。就今年而言，这一轮的回升是从第二季度开始的，因此第三季度的情况很关键，这关系到全年的经济形势。 在财政政策方面，需要给目前政府所支持的创新产业给予补贴、贴息这种结构性措施，另外就是减税的规模或许将进一步扩大， 微刺激政策可能仍将成为下半年的主旋律，大规模刺激可能不会出现。 宏观面政策加温在即 进入６月以来，发改委派出了多名副主任和司局干部带队的多路调查组，分赴各地调研。从发改委和各地方公布的信息来看，发改委系列调研的重点集中在经济发展情况和稳增长落实情况。其中，实体经济发展、重点领域改革、有效财政投资和金融服务是调研重点。据知情人士称，年中经济调研是发改委的例行工作，其**终向国务院递交的报告对下半年经济政策走向有重要参考作用。 日前有两则信息释放了重要信号：其一，国务院总理李克强周一在与德国总理默克尔会谈时说，中国二季度ＧＤＰ增速比第一季度改善，不会使用大规模刺激的方法，但能实现２０１４年ＧＤＰ目标。中国不会放松对下行压力的警惕，将进一步微调政策，扶持小企业。而再向前推几天，李克强总理在湖南长沙主持部分省份和企业座谈会时，曾用三个“巨大来描述中国经济特征，即巨大韧性、巨大潜力和巨大回旋余地，并明确了定向调控的三个方向：激发市场活力，努力增加公共产品有效供给，支持实体经济做强。其中关于努力增加公共产品有效供给的表述，被多位经济学家视作对前期政策的总结，具有重要意义。其二，央行官网周一发布消息称，央行货币政策委员会２０１４年第二季度例会在分析当前国内外经济金融形势时认为，我国经济运行仍处在合理区间，金融运行总体平稳，物价基本稳定。经济金融结构开始出现积**变化，但所面临的形势依然错综复杂，有利条件和不利因素并存。国际经济形势和主要经济体货币政策出现分化，发达经济体积**迹象增多，部分新兴经济体增速持续放缓。基于这样的判断，会议强调，要继续实施稳健的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理增长。 在一系列“稳增长和强化“微刺激的措施下，中国经济在下半年回升的可能性较大。一个迹象是，在经济二季报发布前夕，一系列先行指标中的积**信号在继续增加。如**统计局公布，继６月制造业ＰＭＩ攀升至５１％的半年高点后，非制造业商务活动指数为５５．０％，继续保持在高位。另一方面，决策层依然维持此前的区间论，意味着只要经济不跌出区间底线，就不会重启强刺激政策。政府在强化 “微刺激的同时，并没有完全忘记经济转型这一目标，会对强刺激导致经济虚热保持警惕。 ~ 在政策取向上，央行货币政策的选择取决于几个因素：一是中央对宏观经济形势的判断，即经济增速下滑是否已到了“危险的程度。二是高层对中国经济转型与改革等多目标的权衡，即中国经济当前要优先实现什么目标。从目前的观察来看，决策层认为中国经济尚在安全可控的范围之内，经济政策要优先兼顾改革与调整的目标。因此，决策层迄今才能顶住各种压力，坚持不全面放松货币政策。展望下半年，在货币政策上，央行会继续利用定向降准等灵活的政策来维持货币宽松局面，如果经济回升，则不太可能出台全面降准或降息之类的大力度放松政策。银监会也会通过调整贷存比计算口径等做法来为银行有限度松绑。从流动性来看，今年的市场流动性比去年要明显宽松，不会出现去年的钱荒事件。但从信贷环境来看，由于银行在风险管控方面加强，实体经济发展环境不好，信贷环境可能难以显著改善。在投资方向上，将会定向投资于棚改、铁路等民生建设项目，以及基础性投资如保障房、城市地下管网及高铁。按惯例，二季度数据公布后将会召开国务院常务会议， ７月下旬的政治局会议也将为下半年的经济政策定调。估计整体政策基调是大稳小动。 钢价反弹时点预测 近期由于微刺激政策得到经济数据的验证,市场信心得到一定的修复,从股市站稳2000点的走势就可以看到市场信心其实对政策后市有明显的期望,包括近期的钢铁股在估值见底的情况下也开始逐渐放量反弹,包括大宗商品如铜和铁矿石都出现了空头离场,放量上攻的走势,对钢材期货拉动作用逐步显现,螺纹钢期货在3000一线得到明显支撑. 今年的钢价大跌虽然有相对合理的解释,但是也有非理性因素存在,在今年市场供需弱平衡的态势,一旦钢价走势被突发利空打破平衡后,往往会出现快速下跌的态势,今年的钢价走势在期货市场下行和需求不振的影响下,出现了持续下跌的形态,而从节后到日前,钢材市场价格在大跌过程中似乎就没有出现过像样的反弹,**的反弹也就200点左右这也是不正常的. 观察期货盘面可以看到,钢厂在3300一线试图空翻多,强行维稳钢价,但在紧缩政策和市场合力影响下,期货盘面打破支撑继续下跌,钢厂只能被迫割肉出局和深套其中,由于贷款因素和市场预期等因素,钢厂其实不希望钢价持续暴跌,一旦盘面企稳,钢厂必然会自救,加上多头回补,出现技术性反弹的可能很大.目前在3100一线的多空拉锯战在时间上已经基本完成. 在目前受美国经济回暖因素推动,国际铜价大幅反弹,已破7100美元大关从底部反弹的幅度超过10%,而类似的融资矿问题在经过一定事件的消化后,市场信心还会恢复,价格也将走出低谷,而一吨钢材的生产成本包含一点六吨铁矿石和零点八吨的焦炭可以说铁矿石和焦炭的价格走势就是钢材市场价格走势的先行指标,. 综合各方面因素看，下半年钢材市场价格将在需求拉动和成本顶推下，将由一定的反弹空间，但是节奏上的把握比较困难，主要是外围环境复杂多变，美国将加速退出QE将，但是退出步骤和时间主要依据美国自身的经济复苏情况而定，而一旦加速退出，国内资本外流加速，短期内将造成通缩的局面，对国内经济正常健康的运行造成重大负面影响，而国内可能会为了对冲其负面影响，加紧出台一批刺激政策，拉动经济，反而造成市场信心的逆转,这样的可能性很大，三季度末四季度初可能就是决定性刺激政策出台的时间窗口。
    更新时间: 2018年01月09日 16:29
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